Por: Andrés Peña – Email: apena@cci.com.do
Sales Trader – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
26 de enero de 2024
Con una reducción de sus niveles de apalancamiento, un aumento de sus ventas acumuladas en el 2023 con relación al 2022 y un aumento de su margen bruto, los últimos estados financieros publicados de César Iglesias han arrojado unos resultados bastante positivos y abre la oportunidad para los inversionistas de colocar su dinero con mayor certeza en una de las empresas más establecidas de la República Dominicana.
Una de las principales situaciones por la cual estaba cursando la empresa César Iglesias, en lo adelante CISA, antes de la emisión de sus acciones comunes era su nivel de apalancamiento. Su deuda financiera ascendía a unos DOP 10,854,000,000.00, la cual han logrado reducir a unos DOP 6,801,000,000.00. Esta reducción ha llevado a que Fitch Ratings, una calificadora de riesgo, eliminara su perspectiva negativa que tenía de CISA y sitúe la misma en AA (dom) con perspectiva estable.
Comparando los resultados netos de CISA entre el 2022 y el 2023, la empresa pudo cerrar el 2023 con unas ganancias netas por el importe de DOP 340,289,000.00, mientras que en el 2022 tuvo pérdidas netas por un total de DOP 575,041,000.00. Estos resultados han sido posibles dada la reducción de precios de las materias primas y un proceso de optimización de los procesos productivos que ha logrado reducir los gastos operativos y aumentar su margen bruto (expresado en % a las ventas).
El EBITDA, una variable que mide los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, aunque no es una métrica financiera que forme parte de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), puede proporcionar una información bastante valiosa al momento de analizar una empresa contra sus pares de la industria en la cual compite. La regla de oro indica que mientras más alto sea el EBITDA en relación a las demás empresas de la misma industria, mejor ha sido el desempeño de la empresa en cuestión. CISA presentó un EBITDA de unos DOP 2,269,300,000.00 y un Margen de EBITDA (como % de las ventas) de un 10.8% acumulado al 2023, lo cual representa un incremento de unos DOP 1,330,700,000.00 de EBITDA y un incremento del Margen de EBITDA de un 6.18% con respecto al 2022. Para fines de comparación, el promedio del mercado de empresas similares es de un 8.6%.
¿Cómo se traduce esto? En que la empresa tiene una alta capacidad de aprovechar las oportunidades del mercado (como por ejemplo la bajada de precios de la materia prima), pero a la vez tiene una alta capacidad de mejorar sus procesos internos para ser más eficientes y reducir o mantener el gasto mientras aumentan las ventas.
Para el 2024 podemos esperar una continuación en la mejora de los procesos internos y una reducción importante en los gastos financieros, producto de la reducción de la deuda financiera que presentaba la empresa. Sin embargo, si las presiones internacionales al alza en los precios de los fletes continúan, podemos esperar un aumento en los precios de algunas materias primas lo cual reducirá el margen bruto que han podido lograr en este 2023. En dado caso, esperemos que la reducción de los gastos financieros puedan subsanar la subida de los precios de flete y de su materia prima.
En CCI Puesto de Bolsa siempre tratamos de guiar al cliente a optar por las mejores oportunidades que tiene el Mercado de Valores de la República Dominicana. Optar por acciones no solo le permite al cliente beneficiarse de una posible variación de precio, sino también otorga un componente de diversificación importante, lo cual le permite al cliente mitigar sus riesgos y a la vez aumentar el retorno de su portafolio.
Si te animas a conocer más sobre César Iglesias y/o el Mercado de Valores en general, en CCI Puesto de Bolsa contamos con un equipo de expertos que pueden ayudarte a establecer y lograr tus metas de inversión.
