Reglamento de Oferta Pública
Por Jorge L. Rodríguez, jrodriguez@capitalcreditoinversiones.com,
Director Capital, Crédito, e Inversiones CCI, S.A.
La semana pasada se promulgó el nuevo Reglamento de Oferta Pública del mercado de valores dominicano. Este reglamento regula todas las emisiones de oferta pública de acciones y bonos que se emitan en la RD (en otro reglamento se trataran las emisiones de Fondos y Fideicomisos de Oferta Publica). Este podría ser uno de los reglamentos más anticipados por el mercado debido a la importancia que tiene para el lanzamiento de nuevos productos de inversiones para los clientes así como para el desarrollo de nuevas alternativas de financiamiento para las empresas dominicanas. La Ley del Mercado de Valores ya limito a los Puestos de Bolsa a productos de oferta pública (distinto a otras jurisdicciones más avanzadas) por lo tanto el desarrollo de este reglamento es de suma importancia para poder definir que tipo de productos se van a poder desarrollar en nuestro mercado de valores.
Este reglamento define las reglas claras para poder emitir acciones en la RD. Con este paso las empresas que quieran emitir tienen las reglas claras de los pasos que deben de llevar a cabo así como sus responsabilidades (aunque pienso que la falta de la regulaciones no es el motivo para la falta de emisiones de acciones en la RD). También se definen las formas en que se pueden emitir instrumentos de deuda. En este espacio se abren varios caminos nuevos e interesantes para que las empresas emitan deuda. Entre las principales a mencionar está la posibilidad de que las SRL puedan emitir. También está la posibilidad de emisiones simplificadas que van dirigidas a un grupo selecto de clientes. Con esto permiten que de manera más sencilla y con menos requerimientos las empresas puedan emitir (esto es de suma importancia ya que las mayoría de las empresas no podían cumplir con los requerimientos básicos de una emisión de bonos). En adición, también se crea una modalidad nueva también simplificada para las emisiones de deuda para las PYMES. Este espacio es también muy interesante pero aun esta por verse si las empresas PYME tienen la preparación y la disciplina para cumplir con estos requerimientos. No obstante, la utilicen o no la oportunidad el camino esta listo para para lo utilicen.
Con estos pasos vamos construyendo la plataforma para que el mercado de valores se continúe desarrollando. Estas nuevas reglas podrían motivar a muchos empresarios a evaluar el mercado para sus planes de crecimiento lo que a su vez debe de crear nuevos productos de inversión para el inversionista dominicano.