El Gobierno Corporativo

Por Jorge L. Rodríguez
martes 10, abril 2018

El Gobierno Corporativo (GC) es el conjunto de normas, principios y procedimientos que regulan la estructura y el funcionamiento de los órganos de gobierno de una empresa. Es decir, donde se establecen las relaciones entre la administración de la empresa (los ejecutivos de la empresa), el consejo de directores, los accionistas y el resto de las partes interesadas de una empresa (empleados, proveedores, clientes, y público en general). Es aquí donde se definen las reglas por las que se rige el proceso de toma de decisiones sobre la compañía para la generación de valor.

Las empresas financieras, así como las empresas que participan en el mercado de valores, se le exige un modelo de GC.  Un buen GC debe proporcionar un adecuado sistema de pesos y contrapesos, el cual permite que las decisiones que se adopten en cada instancia se realicen con un adecuado nivel de comprensión y entendimiento, y de acuerdo con el mejor interés de la empresa, sus accionistas, acreedores, clientes, proveedores y demás grupos de interés.

Estos modelos surgen en los países desarrollados como una necesidad de poder asegurarle a sus accionistas minoritarios un nivel de transparencia en la toma de decisiones.  Un buen modelo de gobierno le ofrece a todos los accionistas un nivel de información que le permite conocer bien como y donde se toman las decisiones de la empresa para evitar conflictos de interés y que todos sus accionistas sean considerados en las tomas de decisiones y tratados con los mismos derechos.  Hemos visto que antes de realizar muchas de las inversiones que realizamos nos hacemos preguntas de cómo se maneja la empresa y normalmente preguntamos quien es el dueño.  Este tipo de preguntas se responden en los manuales de GC y las inquietudes que nos surgen sobre que pueden hacer los dueños de las empresas también se reducen cuando tienen un buen modelo de GC implementado.

En nuestro país este es un concepto nuevo que apenas las empresas financieras han iniciado a implementar.  La implementación de los modelos de GC inició en nuestro país con las inversiones realizadas por el IFC en algunas empresas dominicanas.  Las inversiones realizadas por el IFC exigen que las empresas implementen un modelo de Gobiernos Corporativo sencillo que garantice que las decisiones de la empresa sean tomadas por el órgano competente y supervisadas de manera adecuada.  Con la implementación de estos modelos el IFC no solo con persigue proteger su inversión, también persigue que sus inversiones tengan un impacto social en la empresa y el país.

A partir del año 2004, como parte de las regulaciones que surgieron como consecuencia de las quiebras de bancos, las empresas del sistema financiero dominicano implementaron los primeros modelos de GC en el país.  En los inicios, la implementación de estas normas fue muy vaga y de muy poca penetración en estas instituciones.  Hoy día la mayoría de las empresas del sistema financiero han entendido y aprovechado los valores de los buenos modelos de gobierno corporativo a un nivel tal que, en la última Asamblea de Accionistas del Banco BHD-León se le entregó a cada accionista un reporte de Gobierno Corporativo.

Hace varios años el IFC implementó un programa con la Bolsa de Valores de la República Dominicana llamado RD Bursátil.  Este programa busca otorgarle una asesoría en materia de GC a las empresas dominicanas que buscan salir al mercado de valores.  En nuestro país, la mayoría de las empresas son familiares y no tienen un modelo de gobierno implementado.  Es normal que en estas empresas el fundador sea quien tome todas las decisiones.  Muchos estudios han demostrado que la mayoría de las empresas familiares desaparecen a partir de la 3ra generación.  Esto es en parte por la carencia de un modelo de gobierno que les permita trascender las generaciones.  Las decisiones caen sobre el fundador, pero luego de que no está en la empresa, las decisiones caen sobre sus herederos que no necesariamente tienen la misma visión y destreza para manejar el negocio.  Lo primero que exige un modelo de GC es la creación de un Consejo de Directores que supervise la gestión de los administradores y que le reporte los resultados de la empresa a los accionistas.  Un GC separa las funciones de los administradores de la empresa del Consejo de Directores y de los accionistas y obliga a que cada órgano tenga sus funciones bien definidas para que las decisiones se tomen con miras a crear el mayor valor de la empresa.

Hoy en día es tan importante el Gobierno Corporativo como un desempeño financiero eficiente.  Se dice que alrededor del 80% de los inversores pagarían más por una compañía con un buen GC; ya que este elemento le brinda una mayor seguridad a su inversión asegurando sanas prácticas corporativas.  Cuanto mayor sea la transparencia y más información exista, mayor será la confianza de los inversores en el mercado. Por lo anterior el GC se considera un concepto necesario para la sostenibilidad y crecimiento de las empresas.