Mercado de Valores Versión 2017

Por Jorge L. Rodríguez
jueves 12, enero 2017

Desde hace 3 años estamos escribiendo esta columna y para esta época siempre la dedicamos a escribir una lista de deseos y expectativas que tenemos para el mercado de valores dominicano en el año venidero. En esta ocasión quisiera tratar de ser lo mas lo mas realista posible para ver cuantos de mis deseos se hacen realidad.

Primero, quisiera obviamente iniciar con la parte mas básica de cualquier mercado: la Ley del Mercado de Valores. Quisiera que se terminara de promulgar la nueva Ley del Mercado.  Quisiera que esta Ley fuese la catapulta del mercado.  Necesitamos una Ley consensuada con todos los participantes, que mejore las condiciones actuales del mercado, que agregue valor para todo el mercado y que facilite el acceso de las empresas al mercado.  Debemos de ampliar la cantidad de emisiones que existe en la Republica Dominicana.  Hemos visto como las emisiones de nuestro mercado son muy limitadas y entiendo que no existen los incentivos correctos para que las empresas decidan incurrir en el mismo.  Cuando me refiero a incentivos no me refiero a incentivos fiscales.  Existen otros tipos de incentivos que puede tener una empresa para emitir.  Deben de existir distintos tipos de emisiones para diferente tipo de empresas que tengan diferente tipo de requisitos y que esten dirigidas a diferente tipo de inversionistas.  Si podemos adecuar la regulación al tipo de emisión y que las empresas tengan opciones para emitir esto crearía por si mismo un incentivo para muchos evalúen el mercado como opción.

Segundo, quisiera que los Fondos de Inversiones y los Fideicomisos de Oferta Publica continúen su crecimiento, su pro-actividad, y su creatividad para crear nuevas ofertas que atraigan al publico inversionista.  Y hablando del publico inversionista, quisiera que este grupo se continúe educando no solo con las opciones de renta fija pero también con todos los productos de renta variable como son los fondos.  Quisiera que nazcan varias opciones adicionales de fondos para completar una oferta de productos que no deje de cubrir ninguna necesidad de inversión.

Tercero, me gustaría que las empresas se acerquen mas al mercado a conocer las opciones, formas y las ventajas que tiene el mercado de valores para el financiamiento de sus necesidades de capital.  El mercado requiere de buena planificación, buena organización, y transparencia por parte de las empresas pero una vez se utilizan las opciones que brinda el mercado y se conocen sus ventajas nunca dejan de utilizar el mismo para financiar todas sus actividades.

Cuarto, me gustaría que la Bolsa de Valores nos ayude a conseguir mayor liquidez y transparencia en la formación de precios de los activos que se negocian a través de esta plataforma.  Para que un mercado se desarrolle se necesita transparencia y también liquidez para que los inversionistas se sientan protegidos y con acceso a liquidez sobre sus inversiones.

Quinto, me gustaría mencionar al participante mas activo del mercado de valores dominicano: Los Fondos de Pensiones.  Quisiera que este grupo pueda participar de manera mas activa en el mercado adquiriendo y apoyando todas las emisiones aprobadas del mercado con grado de inversión.  Es importante que este grupo de profesionales le otorgue liquidez a las emisiones para que las mismas puedan luego ser colocadas al publico general.  Necesitamos que estos profesionales sean los que ayuden a allanar el camino para que los demás inversionistas menos sofisticados puedan seguir sus pasos.

Finalmente, vamos a pedir que una empresa decida emitir acciones en el mercado.   Estoy seguro que luego que veamos las ventajas de una emisión serán muchas las empresas que le seguirían los pasos.

A menudo me suelen preguntar si realmente en nuestro país tendremos un mercado de valores desarrollado y si nosotros vemos un potencial mas allá de las emisiones de bonos.  No tengo la menor duda que tenemos un mercado que solo comienza y que los pasos que se han dado es para que continuemos creciendo y desarrollando hasta tanto sea una parte esencial del motor económico de nuestra nación.