Por: Gabriel Correa – Email: gcorrea@cci.com.do
Sales Trader – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
26 de enero de 2024

Pasado casi un año de la emisión de acciones de César Iglesias y tras recibir los primeros EEFF anuales de esta, es oportuno conversar acerca de lo que ha sido el activo hasta el día de hoy y compartir información de las expectativas que la empresa ha enunciado para este año. 

Dentro de lo positivo de los resultados, es evidente que el lanzamiento de las acciones al mercado han sido, estratégicamente, un éxito rotundo para la empresa, pues realizaron un repago de su financiamiento, logrando ratios de rentabilidad y endeudamiento mucho más sanos en el corto plazo. Dentro de esto se evidencia la disminución del nivel de apalancamiento de la empresa en un 37.3%, siendo el mayor efecto de esta reducción sobre las deudas en dólares que conformaban el 43% de la deuda de la empresa y pasaron a un 29%. De la misma forma, se hace énfasis dentro de la presentación de los estados financieros que el incremento del margen bruto, así como la reducción de gastos, fueron uno de los principales “drivers” para el cierre positivo del EBITDA en el año, siendo este de 10.8% como porcentaje de las ventas y con un margen de 546 puntos básicos sobre el cuarto trimestre del 2022. Uno de los principales retos dentro del año se podría atribuir a factores externos donde se percibe una desaceleración de las ventas con respecto al último trimestre del año anterior, que viene dado por el conflicto de las relaciones comerciales con Haití, sin embargo se ve reflejado que dentro de las ventas acumuladas del año se refleja un crecimiento de un 3.7%. 

Al realizar comparaciones con otro activo de similar naturaleza en el mercado, como lo sería el Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Accionarios de Rica, el margen de EBITDA (ingresos antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) del mismo cerró en un 13.3% a finales del 2023. Sobre los ratios de endeudamiento (Debt-to-equity) se puede ver que el mismo para las acciones de César Iglesias es de 0.72, comparado con el 1.31 que se puede visualizar dentro de la valoración realizada por Deloitte para diciembre del 2023. De manera simple, se puede ver que ambas empresas mantienen resultados saludables dentro del año pero con perspectivas distintas. De inicio, el enfoque financiero de César Iglesias durante el año ha sido hacia la optimización de su gestión financiera (reducción de gastos y mejora de márgenes). Por otro lado, Rica se ha presentado en un momento de expansión que requiere unos niveles de apalancamiento más altos. 

Los objetivos y prioridades de César Iglesias para este año nos trae un poco de luz a qué esperar en la empresa al igual que algunas noticias que podrían ser de beneficio. Estos enmarcan como prioridades tres puntos básicos que son el crecimiento, la eficiencia y la Gobernanza. Dentro de estos, algunos de los aspectos importantes a dar seguimiento son la innovación a través de nuevas marcas y segmentos a través de alianzas estratégicas, la optimización de sus finanzas en búsqueda de mejores perfiles de deuda, así como la digitalización y automatización de sus procesos. Bajo el cumplimiento de estos aspectos en los meses por venir podríamos ver una reacción más marcada en la cotización bursátil del activo que al cierre de hoy se encuentra en 138,85 DOP, equivalente a un 7.3% de apreciación desde su emisión. 

El crecimiento de los activos de renta variable en el país nos trae la oportunidad de ofrecerles a nuestros clientes una base de opciones más amplia y a la vez nos reta a ser más exigentes en la información que les brindamos. En caso de estar interesado en cualquier activo del mercado financiero podemos ser de ayuda en su toma de decisiones y guiarle a crear su portafolio ideal.

Por: Yuan Mejía – Email: ymejia@cci.com.do
Analista de Gestión de Riesgos – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
30 de abril de 2023

La era digital en que vivimos ha dado lugar a una explosión de información en casi todos los aspectos de nuestras vidas, provocado principalmente por la comodidad, acceso a la información, mejoras en la calidad de vida y otros aspectos que nos ofrece la digitalización. Todo esto a cambio de nuestros datos que son recolectados a través de redes sociales, sensores y dispositivos inteligentes como asistentes de voz o sensores de tráfico, y cuyo almacenamiento ha dado lugar a repositorios que crecen diariamente a un ritmo exponencial. 

Esta sobrecarga de datos ha generado nuevas necesidades para las empresas, relacionadas al uso de técnicas y herramientas más sofisticadas que les permitan convertir los datos en información útil de una manera rápida y eficiente, es cuando en busca de suplir estas exigencias nos encontramos con la ciencia de datos. 

Ciertamente, al ser el mercado de valores un entorno volátil, incierto y en donde, además, la toma de decisiones informada y basada en datos es fundamental, el uso de herramientas como la ciencia de datos puede ser el factor diferenciador entre el éxito y el fracaso de una empresa. De manera muy particular, en la gestión de riesgos esta herramienta se hace fundamental cuando se busca desarrollar una gestión más integral, caracterizada por la identificación, análisis, modelación de los riesgos para enfrentarlos tanto de manera correctiva como preventiva, además de la posibilidad de monitorear y dar seguimiento a estos de manera continua. Algunos de los aspectos que la ciencia de datos ha mejorado de cara a la gestión de riesgos son:

1. Obtención y manipulación de la información: técnicas como el web scrapping (extracción de datos de sitios web de manera automática), consulta de fuentes a través de interfaces de programación o las técnicas de data cleansing para eliminar información irrelevante o datos atípicos se vuelven hoy en día técnicas más fáciles de implementar.
2. Creación de modelos más complejos: modelos multivariados, autorregresivos o modelos de aprendizaje automático, a pesar de no tener un origen consecuente a la ciencia de datos, su aplicación sería prácticamente impensable sin ella.
3. Información presentable en tiempo real: un aspecto fundamental de la ciencia de datos es la capacidad de obtener información en tiempo real automáticamente. Lo anterior combinado con un aspecto fundamental como el data visualization permite la identificación de riesgos de manera prácticamente instantánea. 
4. Simulación y evaluación de escenarios de riesgos: la ciencia de datos permite modelar escenarios de riesgos y evaluar el impacto potencial que tendrían en la organización. Estos posibilitan que se desarrollen planes de contingencia más adecuados y enfocados a estos escenarios.

En definitiva, el uso de la ciencia de datos en la gestión integral de riesgos es esencial para el reconocimiento de los riesgos, su mitigación y el aumento del rendimiento/beneficio en un mercado cada vez más complejo y volátil. El alcance de la ciencia de datos es amplio y, aunque la gestión de riesgos es un área fundamental para su aplicación, sus usos en el mercado de valores trascienden más allá de ella. CCI está comprometido a crear una cultura de riesgos, aprovechando las innovaciones tecnológicas que permitan preservar la seguridad de las inversiones de sus clientes mediante la identificación y mitigación de los riesgos de manera oportuna y precisa.

Por: Arturo Pichardo – Email: apichardo@cci.com.do
Gerente de Negocios – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
28 de febrero de 2023

Como inversionistas, en el amplio sentido de la palabra, tenemos como objetivo principal maximizar el rendimiento de nuestro portafolio de activos, sin embargo, en búsqueda de un mejor rendimiento pecamos de olvidarnos de la premisa “no poner todos los huevos en una misma canasta”.

El Mercado de Valores de la República Dominicana se caracteriza por ser predominantemente de renta fija. La mayoría de los inversionistas dominicanos colocan una gran parte de su capital en un único tipo de  instrumento, los representativos de deuda (bonos gubernamentales, bonos corporativos o certificados financieros), olvidándose de esta manera de conformar un portafolio diversificado, buscando únicamente un flujo de efectivo atractivo al mediano o largo plazo.

A primera vista esto pudiera verse como algo ideal para un inversionista conservador; colocar el capital en un instrumento seguro, y a su vez, obtener rendimientos periódicos. Sin embargo, esto sólo tiene sentido en escenarios donde las tasas de interés son estables y la inflación se mantiene en los rangos deseados. Por otro lado, percibir intereses periódicos con el único propósito de utilizar los mismos, aún en un escenario positivo, nos debilita con el tiempo nuestro poder adquisitivo, ya que el capital nunca aumentará. 

Después del 2020, los escenarios de inversión a nivel mundial han sido diferentes. En el contexto actual, invertir todo el capital o gran parte de este en un solo instrumento representativo de deuda nos expone inadvertidamente a lo siguiente:

1. Riesgo de mercado: El aumento en las tasas de interés por los efectos inflacionarios que hoy vivimos impactan directamente el precio de los bonos, haciendo que los mismos pierdan valor. Por esta razón, en caso de ser necesaria la venta o el “retiro” por una necesidad puntual, nuestro capital pudiera verse afectado.

2. Riesgo de inflación: Si bien los instrumentos de renta fija proporcionan un flujo de efectivo constante, una inflación elevada, superior al retorno generado por la renta fija, nos genera una pérdida de poder adquisitivo.

Con esto dicho, recomendamos entonces considerar en todo momento conformar un portafolio de inversión diversificado, con el objeto de mitigar los riesgos anteriores a la vez que buscamos ingresos fijos e incrementar el capital invertido a largo plazo.

Para lo anterior, debemos siempre considerar diferentes tipos de instrumentos financieros, tanto de deuda (bonos del banco central) como de capital (fideicomiso de participación accionaria o acciones de oferta pública). De esta manera, aseguramos un flujo de efectivo períodico, mientras que nuestros activos de capital buscan aumentar nuestro valor a largo plazo.

Para finalizar, debemos tener siempre en cuenta que el mercado es cambiante, por lo que debemos mantener una posición proactiva de cara a nuestro portafolio de inversiones y así poder aprovechar al máximo las oportunidades que el mercado de valores nos ofrece.

Por: Deilyn Urdaneta – Email: durdaneta@cci.com.do
Gerente de Proyectos – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
30 de noviembre de 2022

La tecnología es una fuerza positiva para el desarrollo humano en todos los campos, abre una era de oportunidades, la digitalización ayuda a que haya acceso casi infinito a lo que deseamos. Hoy, teniendo conectividad y un dispositivo, que cada vez son más asequibles, se tiene acceso a la mejor educación del mundo, sin duda la hemos democratizado. 

De acuerdo con los resultados del Índice Mundial de Innovación 2022, desarrollado por la Organización Mundial de la Propiedad Intelectual, República Dominicana, se sitúa en la posición 90.º de los países más innovadores de América Latina y el Caribe, ascendiendo tres posiciones con respecto al año anterior, ranking que lideran Chile y Brasil en la región, lo cual demuestra, en líneas generales, avances notorios en materia de innovación hacia la madurez digital.

Diferentes sectores empresariales han evolucionado en los últimos años hacia el planteamiento de estrategias basadas en los objetivos comprometidos con el cliente. Los mercados, cada día más maduros y exigentes, demandan hoy más que nunca calidad de servicio y respuesta individualizada a necesidades puntuales. Además, la reducción de los costes en el almacenamiento y procesamiento de información ha permitido la aparición de potentes bases de datos que realizan tratamientos de información en tiempos cada vez menores con el propósito de aportar precisión y agilizar la toma de decisiones. 

En el mercado de valores, la estrategia de transformación digital comienza a impactar como una apuesta relevante entre los diferentes competidores en un sector hiperregulado, en donde lo esencial es la protección del cliente.

Mentalidad digital

Toda organización puede fomentar una cultura de innovación. CCI percibe la estrategia de digitalización como medio para adquirir un conocimiento profundo de nuestros clientes, un perfilado de nuestros inversionistas y una personalización del servicio en función de sus necesidades financieras. Estos tres elementos acompañados de tecnologías como big data, inteligencia artificial y herramientas de automatización pueden transformar el negocio. Lo anteriormente destacado constituye un factor que nos ha llevado a plantearnos un mejor aprovechamiento y gestión de la información, siendo este el activo que nos ha demostrado tener más relevancia a la hora de implementar con éxito una estrategia de transformación digital.

En ese sentido, pretendemos construir, medir y aprender para ofrecer mecanismos que brinden la mejor experiencia. Nuestros esfuerzos están concentrados en dotar del conocimiento y de los recursos a nuestro equipo con el fin de impulsar la cultura digital, innovación, calidad, responsabilidad y transparencia.  

CCI pretende aprovechar al máximo el potencial de la tecnología digital y al mismo tiempo impactar la experiencia de nuestros clientes y los resultados del negocio.

Nuestro enfoque en adquirir competencias digitales se basa en la obtención de resultados positivos, crear un entorno adecuado y brindar las herramientas para que el equipo libere su potencial. En CCI, entendemos que la educación requiere esfuerzo, inversión, perseverancia, constancia, el desarrollarnos día a día requiere valentía y coraje, tener una mente innovadora de actitud, no sólo abierta al cambio sino promover el cambio como un valor en sí mismo. Tenemos la capacidad de ser genuinos, tenemos la visión estratégica y el potencial que nos dan las nuevas tecnologías, podemos ofrecer a nuestros clientes un valor diferencial.

Palabras clave: Educación, Tecnología, Negocio y Experiencia de Usuario.