El Gran Reto del Mercado de Valores Dominicano
Por Jorge L. Rodríguez
martes 31, marzo 2015
Cada ocasión que tengo la oportunidad de presentarle a un inversionista o amigo las bondades del mercado de valores dominicano la misma pregunta siempre surge: Porque el mercado de valores dominicano no se ha desarrollado?
Cada ocasión que tengo la oportunidad de presentarle a un inversionista o amigo las bondades del mercado de valores dominicano la misma pregunta siempre surge: Porque el mercado de valores dominicano no se ha desarrollado? Existen muchas variables para que una industria se desarrolle, muchas veces hasta la suerte juega un rol en el desarrollo. Podríamos enumerar esta lista de variables pero el objetivo de este articulo es discutir aquella variable que en mi opinión tiene la mayor influencia y la que a mi entender pudiera ser la variable que pudiera exponenciar nuestro mercado. Personalmente entiendo que hacen falta incentivos por parte del gobierno para que termine de desarrollarse este sector. Muchos pensarían que la educación financiera seria la variable mas importante porque en realidad nos hace mucha falta de conocimiento sobre el mercado para que este se desarrolle. Me he dado cuenta que cada vez que se realiza una emisión de un producto interesante con buena rentabilidad la cantidad de inversionistas que se acercan a los Puestos de Bolsa es impresionante. Se acerca a conocer mas acerca de las opciones de inversión y a aprender sobre el mercado de valores. Es por este motivo que entiendo que la educación va mejorar y a propagarse con buenos productos de inversión, los cuales a su vez se van a desarrollar siempre y cuando los incentivos esten alineados.
En nuestro mercado hacen falta capitales que puedan invertir en proyectos. En nuestro país existen empresas que están listas para participar y utilizar el mercado de valores para el desarrollo de sus negocios. Es obvio que hay interés de parte de muchos dominicanos e inversionistas extranjeros de participar de todos estos negocios y apoyar el desarrollo de muchas industrias. Si existe tanto interés tanto por el lado de la oferta como del lado de la demanda porque no se completa el ciclo y se desarrolla el mercado? Aquí es donde mi teoría se define y donde se explica el porque no es la educación financiera y conocimiento el reto del desarrollo. Cuando una empresa decide buscar opciones de financiamiento en el mercado de valores debe de cumplir con ciertos requisitos y requerimientos estipulados en las normas del mercado que le imponen muchos retos a la empresa. Estos requisitos implican costos adicionales para la empresa. Estos costos no son solo de índole financiero si no que participar en el mercado requiere de una transparencia de parte de la empresa que cuando se compara con su competencia en el corto plazo tal vez no sean compensados.
Porque no existen incentivos para las empresas que participan en el mercado? Esta es una pregunta que siempre me he hecho y nunca he encontrado una buena explicación. Cuando una empresa decide participar en el mercado de valores debe convertirse en una empresa transparente para sus inversionistas. Estos son los primeros en velar por buenas practicas y transparencia en el manejo de la operación de la empresa. Esto significa que al convertirse en una empresa transparente el estado podría recibir mayores recaudaciones y requerir menos fiscalización ya que esta ultima parte es realizada por la parte privada realizando la inversión. Es una formula donde todos ganan; el estado, la empresa, y los inversionistas.
El gobierno es el único que puede implementar un sistema de incentivos que pueda exponenciar el desarrollo del mercado de valores dominicano. Lo mas interesante es que este sistema pudiera convertirse en el mecanismo de recaudación y fiscalización mas eficiente que existe hoy día en nuestro país y ser el gobierno el mas beneficiado de toda esta estructura.