Educando en Valores – CCI Puesto de Bolsa, S.A.

El Reloj Biológico de la Inversión

Escrito por: Ashly Rodríguez – Email: mrodriguez@cci.com.do

Coordinadora de Middle Office – CCI Puesto de Bolsa, S.A.

5 de febrero, 2025

El ciclo de vida del inversionista es un concepto fundamental en el ámbito de las finanzas, ya que ilustra cómo las necesidades, objetivos y tolerancia al riesgo de una persona evolucionan a lo largo de su vida. Comprender este ciclo no solo es crucial para los inversionistas, sino también para los ejecutivos de negocios y gestores financieros, quienes pueden utilizar esta información para ofrecer productos y servicios financieros más adaptados a cada etapa de la vida.

Como estudiante de finanzas de 22 años y alguien que ha mantenido un buen hábito de ahorro, me interesa mucho comprender cómo los perfiles de inversión pueden variar a lo largo de los años. Esto cobró aún más relevancia tras una conversación con un ejecutivo experimentado, de unos 50 años y a quien considero un experto en inversiones. A pesar de su flujo de efectivo sólido, me sorprendió saber que él mismo se percibe como un inversionista moderado, con un apetito de riesgo bajo. Al principio, asumí que un flujo de efectivo sólido significaba mayor tolerancia al riesgo, pero en su caso, el objetivo es preservar el capital y mantener estabilidad, algo coherente con su perfil y su etapa de vida.

Recordar esta conversación me llevó a reflexionar sobre mis propios objetivos financieros y cómo estos han cambiado. Como muchos jóvenes, mis primeros pasos en el mundo de las finanzas se centraron en el ahorro. La seguridad de tener una cuenta bancaria era reconfortante, pero a medida que crecía, también aumentaba mi curiosidad por hacer que mi dinero trabajara más duro. La idea de invertir, aunque al principio resultaba intimidante por el riesgo implícito, se convirtió en una forma atractiva de acelerar el crecimiento de mis ahorros y alcanzar mis metas a largo plazo. Esta búsqueda de oportunidades de inversión refleja una etapa común en el ciclo de vida del inversionista, donde la tolerancia al riesgo suele ser mayor y el horizonte temporal es extenso, lo que permite asumir posiciones más agresivas en busca de rendimientos más altos.

No sabía en ese entonces que estas inquietudes eran reflejo de mi etapa de vida, algo que es común en todos los inversionistas. Por ejemplo, en la juventud, muchas personas están más abiertas a asumir riesgos que permitan crecer su capital. Más adelante, cuando logran una estabilidad financiera, tienden a buscar inversiones que equilibren crecimiento y seguridad. Finalmente, cerca de la jubilación, la prioridad suele ser la estabilidad, con menor exposición al riesgo, permitiendo vivir de los ahorros sin preocupaciones por la volatilidad. Así, cada etapa de vida trae consigo distintas prioridades y tolerancia al riesgo, lo cual influye en cómo cada persona toma decisiones de inversión.

Para los ejecutivos y asesores financieros, tener en cuenta estas etapas representan una oportunidad para personalizar sus recomendaciones. No se trata de “subestimar la capacidad de los clientes para tomar decisiones” ni de “psicologizar” su perfil, sino de usar esta información disponible para ofrecer soluciones financieras que respondan mejor a sus metas y contexto. Por ejemplo, si un cliente está cerca de la jubilación, en lugar de sugerir alternativas de alto riesgo, puede ser más adecuado proponer productos financieros estables que le den tranquilidad.

Además, el conocimiento de este ciclo permite a las instituciones innovar en productos diseñados para cada perfil, como fondos que ajustan automáticamente el nivel de riesgo según la etapa de vida del inversionista, o portafolios específicos para metas de largo plazo. La educación financiera también juega un papel crucial aquí: ayudar a los clientes a entender cómo sus perfiles de inversión pueden cambiar y acompañarlos en cada etapa, fortalece su confianza en la institución y en el valor de invertir.

Concluyó diciendo que el Invertir no tiene por qué ser un salto al vacío. Conociendo y respetando las diferentes etapas del ciclo de vida del inversionista, tanto los clientes como los ejecutivos pueden hacer que la experiencia de inversión sea enriquecedora. Esto permite al inversionista construir un plan que evolucione junto con él y lo acerque a sus metas, mientras que para los ejecutivos es una oportunidad de conectar con los clientes de forma significativa y guiarlos hacia un futuro financiero seguro y satisfactorio.

¿Qué esperan los clientes de un Especialista de Inversiones?

Escrito por: Claudia Ureña – Email: curena@cci.com.do

Gerente de Gestión Humana – CCI Puesto de Bolsa, S.A.

6 de diciembre, 2024

En un entorno tan competitivo, con una oferta de productos financieros tan variada, resulta complejo para los clientes tomar buenas decisiones sobre sus inversiones y peor aún, hablar de sus finanzas con personas que no conocen.

La buena noticia es que existen profesionales o especialistas que le ayudarán a invertir y tomar mejores decisiones, Sin embargo, algunos de estos asesores a veces creen conocer lo que el cliente necesita provocando futuras inconformidades e insatisfacciones.

Por lo tanto, la relación entre un cliente y un asesor financiero es como la que tenemos con nuestro médico de cabecera. Es una relación de largo plazo, de disponibilidad y de confianza en su criterio.

Según un estudio del American College of Financial Service publicado en el 2022, la característica más importante, valorada por los encuestados, para elegir un asesor financiero es el conocimiento. El cliente buscará un asesor que demuestre ¨saber¨ por ejemplo: del mercado de valores, comparaciones entre productos financieros, tendencias y otros, pero de igual manera, los especialistas de inversiones deben mantenerse en constante aprendizaje y formación continua para demostrar estas capacidades a los clientes.

Otra característica valorada en esta encuesta es la confianza. Este elemento está asociado al ¨saber ser¨ que se refiere a las actitudes que el asesor debe demostrar, constantemente en su relación con el cliente, por ejemplo: la responsabilidad, la transparencia, la integridad, la seguridad en sí mismo, la disposición de ayuda, entre otros.

La tercera característica es la capacidad de escuchar. El cliente buscará las mejores opciones de inversión pero para brindar estas oportunidades, los especialistas deben desarrollar habilidades de escucha activa, sin distracciones, para contar con una información más completa de las necesidades del cliente y evitar responder en automático o con productos que no agregan valor.

Además, los clientes buscan experiencias, por lo tanto, cuidar cada detalle para generar momentos positivos y agradables elevarán el perfil profesional del especialista y el cliente se sentirá más cómodo y dispuesto a mantener una relación más duradera.

Entendiendo el Riesgo de Reinversión y Cómo Puede Impactar tu Portafolio

Por: Yuan Mejía – Email: ymejia@cci.com.do

Analista de Gestión Integral de Riesgos – CCI Puesto de Bolsa, S.A.

3 de octubre de 2024

Invertir puede ser un proceso complejo porque implica tomar decisiones estratégicas en múltiples dimensiones, como la determinación del plazo de la inversión, que puede variar desde corto hasta largo plazo dependiendo de nuestros objetivos financieros o la selección de instrumentos financieros adecuados a nuestro perfil de riesgo como inversor. Además, es vital considerar el monto de la inversión para mantener un equilibrio que asegure suficiente liquidez en caso de imprevistos, evitando así situaciones financieras adversas y garantizando la capacidad de respuesta ante emergencias. Uno de los factores que me ha ayudado a la hora de facilitar la toma de algunas de estas decisiones es considerar el riesgo de reinversión, por lo cual, es el tema que me gustaría que exploremos a lo largo de este artículo.

El riesgo de reinversión se refiere a la posibilidad o incertidumbre que existe de que el inversor no pueda reinvertir los ingresos o el capital recibido de una inversión a la misma tasa de rendimiento que la inversión original. Este riesgo es especialmente frecuente en valores de renta fija, como bonos y certificados de depósito, ya que generalmente se caracterizan por flujos periódicos de interés.

Veamos un ejemplo, supongamos que decido invertir en un Óptimo CCI para el plazo de 30 días cuya tasa de rendimiento actualmente es de 10%, adicionalmente asumamos que para el plazo de 60 días ofrece una tasa de rendimiento del 9.75%. En primera instancia, suena más tentadora la opción de 30 días puesto que nos permitiría tener acceso a los fondos más rápido en caso de que los necesitemos y la tasa es mayor, sin embargo, debemos también considerar el costo de oportunidad que está teniendo esta decisión. Imaginemos, luego de los 30 días, existe la posibilidad o incertidumbre en la variación de los rendimientos del corto plazo, supongamos que el nuevo rendimiento que se oferta a 30 días es de 9%. Si suponemos un capital de DOP 1,000,000 y calculamos el resultado de nuestra inversión en ambos escenarios, podemos ver cuál sería la mejor opción:

Escenario 1: DOP 1,015,870.63
Escenario 2: DOP 1,016,225.00

Como podemos ver, el rendimiento a 60 días era ligeramente menor, sin embargo, nos protege de la incertidumbre ante el cambio de la estructura de la curva de rendimientos. El riesgo de reinversión es importante porque, como vimos en el ejemplo, puede afectar los ingresos futuros que un inversor puede obtener de sus inversiones. Si las tasas de interés caen, los ingresos de los fondos reinvertidos serán menores a los previstos, lo que puede afectar la planificación y los objetivos financieros. De hecho, para la valoración de un bono, por ejemplo, suponemos que los flujos de caja se reinvertirán aproximadamente al mismo rendimiento, sin embargo, podemos ver que está afirmación no siempre es cierta puesto que cuando recibamos dichos flujos de efectivo las condiciones del mercado pueden ser totalmente distintas.

Algunos de los factores que influyen en el riesgo de reinversión son:

Tasas de interés: el factor principal que influye en el riesgo de reinversión es el cambio en las tasas de interés. Cuando las tasas caen, el riesgo de reinversión aumenta porque las nuevas inversiones ofrecerán menores retornos.
Plazo de la inversión: el período de vencimiento de la inversión afecta el riesgo de reinversión. Las inversiones a corto plazo exponen a los inversores al riesgo de reinversión con mayor frecuencia, ya que el capital se devuelve antes y debe revertirse.
Bonos rescatables: este tipo de instrumentos permiten al emisor pagar el capital a los inversionistas antes del vencimiento, a menudo cuando las tasas de interés caen. Esto obliga a los inversores a reinvertir el capital a tasas más bajas, lo que aumenta el riesgo de reinversión.

Los inversores podemos protegernos de este riesgo utilizando diversas estrategias para gestionar y mitigar el riesgo de reinversión. Algunas de las que recomendamos son las siguientes:
Escalonamiento: Implica distribuir tu portafolio en inversiones en diferentes vencimientos. Por ejemplo, puedes invertir en bonos con vencimientos a 1, 3, 5 y 10 años o en el caso del Óptimo CCI puedes invertir tu capital en fracciones a 30 días, 60 días, 180 días y 360 días. A medida que vence cada bono o cada inversión, reinvierte el capital, lo que reduce el impacto de los cambios en las tasas de interés a lo largo del tiempo.
Diversificación: diversificar su cartera entre diferentes clases de activos (por ejemplo, acciones, fideicomisos de oferta pública, fondos, …) puede ayudar a reducir la dependencia de los valores de renta fija y mitigar el riesgo de reinversión.
Inversión a largo plazo: las inversiones a largo plazo pueden fijar tasas de interés más altas
durante un período más prolongado, lo que reduce la frecuencia de reinversión.

Comprender el riesgo de reinversión, es un gran paso hacia inversiones más inteligentes. Recuerda, no se trata solo de obtener la mayor rentabilidad hoy, sino de asegurarte de que tu dinero siga trabajando para ti en el futuro. Piensa en el riesgo de reinversión como en el clima: no puedes controlarlo, pero puedes prepararte. Así como llevas un paraguas si hay probabilidad de lluvia, puedes diversificar tus inversiones y planificar para diferentes escenarios económicos.

Un Puente Entre Sueños y Realidades Financieras

Por: Mariela Espinal – Email: mespinal@cci.com.do
Gerente Comercial de CCI Puesto de Bolsa, S.A.
31 de agosto 2024

El Mercado de Valores

Es mucho más que un espacio donde se negocian acciones y valores, es un vibrante ecosistema donde las esperanzas y ambiciones de millones de personas se entrelazan en una compleja danza de números, decisiones y expectativas. Para muchos, el Mercado de Valores representa la promesa de un futuro mejor, una oportunidad para convertir ideas en realidad, y para otros, es un enigma lleno de riesgos y desafíos.

Imagina un mercado lleno de vida, donde en lugar de frutas y verduras, se intercambian acciones de empresas, bonos, y otros instrumentos financieros. Es el punto de encuentro entre empresas que buscan financiamiento y personas o instituciones que desean invertir su dinero con la esperanza de obtener ganancias.

El Corazón Económico

Para las empresas, el Mercado de Valores es como un trampolín hacia el crecimiento. A través de distintas emisiones, las empresas pueden recaudar grandes cantidades de capital que les permiten expandirse, innovar y competir a nivel global.

Invertir en el Mercado de Valores es una habilidad que requiere tanto análisis como intuición artística. Por un lado, los inversionistas examinan datos financieros, estudian tendencias de mercado y evalúan factores macroeconómicos. Por otro lado, la percepción del comportamiento humano y la intuición juegan un papel igualmente crucial. Los precios de los instrumentos financieros pueden subir y bajar no solo dependiendo de los resultados financieros de una empresa, sino también por las emociones, expectativas y rumores que circulan entre los inversionistas.

Un vehículo para el futuro

Detrás de las cifras y los gráficos, el Mercado de Valores es una herramienta poderosa que puede cambiar vidas. Para aquellos que logran entender su dinámica y asumir los riesgos con responsabilidad, el mercado de valores ofrece la posibilidad de construir un patrimonio, financiar la educación de los hijos, o incluso retirarse cómodamente. Además, al invertir en el mercado de valores, los inversionistas contribuyen al crecimiento de las empresas, impulsan la innovación y, en última instancia, fortalecen la economía global.

El Mercado de Valores es un universo lleno de oportunidades y desafíos. Ya sea que veas el mercado como un lugar para hacer crecer tu dinero en el largo plazo si eres conservador o como un negocio especulativo de corto plazo, propio para aquellos que prefieren más riesgo en su portafolio, lo cierto es que es una parte esencial del engranaje económico mundial al acercar el que tiene necesidades de financiamiento con el que tiene necesidades de invertir. Como en todo, la clave está en educarse, planificar y no perder de vista los objetivos a largo plazo, invertir en el mercado de valores es una habilidad que combina ciencia y arte y esta se desarrolla, igual que lo hacen los grandes maestros de la plástica, con la dedicación y la práctica. Combinar educación y constancia será el camino para hacerte un mejor inversionista. En el Mercado de Valores, los sueños de hoy pueden convertirse en las realidades de mañana, pero solo para aquellos que incursionen en esta fascinante parcela del negocio financiero.

Me da Miedo Invertir en el Mercado de Valores

Por: Marcelle Jiménez – Email: mjimenez@cci.com.do
Oficial de Negocios – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
31 de julio de 2024

“Mi nombre es Marcelle y me da miedo invertir en el mercado de valores. Nunca lo he hecho, no le tengo confianza y prefiero evitar la exposición a todos los riesgos que conlleva.” Este era uno de mis pensamientos años atrás cuando me presentaban alguna oportunidad de inversión, que pudiera potenciar mis ahorros frenados en mi cuenta bancaria.

Desde pequeños, siempre se nos ha inculcado a “ahorrar” dinero; mis padres repetían con frecuencia la necesidad de tener un colchón financiero, y mis abuelos me daban pequeñas sumas para guardar en mi alcancía. En todo este abanico de escenarios nunca me presentaron la herramienta de inversión como mecanismo para maximizar mi dinero de manera sabia, pues al ser una alternativa relativamente nueva en la República Dominicana, no está posicionada como la primera opción en la mente de un adulto promedio. Por lo tanto, toda la confianza siempre ha sido depositada en el sector bancario, lo conocido y considerado seguro para todos, hasta para mí en aquel momento.

Aun estando muy de cerca de todo el ecosistema financiero, era difícil para mí dar ese primer paso, y colocar todos los fondos que tanto me había costado conseguir y que venía guardando para mis futuras metas. Si ya estaban en el sistema bancario, donde de forma segura siempre habían estado, ¿por qué moverlos de allí? ¿Para qué colocarlos en otro lugar?

Quizás, todo este pensamiento estaba arraigado a que el término “invertir” me resultaba abrumador en cierto aspecto, pues mi primera idea al escuchar la palabra “inversión» estaba moldeada por películas como ‘El Lobo de Wall Street’, donde se retrata un mundo frenético y lleno de riesgos financieros. Estas representaciones crearon en mí una percepción distorsionada de lo que realmente significa invertir. Todo parecía rápido y cargado de grandes sumas de dinero, lo cual me intimidaba enormemente. Además, ¿no que invertir era algo reservado solo para personas muy exitosas, que ya habían acumulado una gran riqueza?

A pesar de todos estos conceptos preconcebidos sobre invertir, decidí no quedarme con las dudas y acercarme a un puesto de bolsa.

Para mi sorpresa, luego de conversar con uno de los ejecutivos, me sentí más tranquila y confiada; por fin pude entender cómo realmente funcionaba todo. Conforme adquiría más conocimiento financiero y educación sobre el tema, comencé a entender que invertir no tiene por qué ser intimidante ni exclusivo para algún experto financiero. Descubrí que el mercado de valores ofrece oportunidades con las cuales puedo hacer crecer mis ahorros de manera responsable, aprendiendo a tomar decisiones informadas que me permiten mitigar los riesgos asociados.

Incluso, en el mercado de valores de la República Dominicana, existe una diversidad impresionante de productos diseñados para satisfacer cada una de las necesidades financieras que como inversionistas tenemos. Desde bonos corporativos y soberanos (emitidos por el gobierno dominicano, que representan el riesgo país, el menor de los riesgos en la Rep. Dom.), hasta acciones de empresas locales consolidadas. Cada producto ofrece diferentes niveles de riesgo y potencial de rendimiento. Esta variedad no solo proporciona opciones para todos los perfiles de inversionistas, desde los conservadores hasta los más agresivos, sino que también permite adaptar estrategias de inversión según el horizonte temporal y las metas financieras personales. Además, en el país, hay empresas sólidas y confiables que han demostrado su capacidad para generar valor a largo plazo, guiándonos a nosotros los inversionistas en cada uno de los pasos de este recorrido.

Dar el paso inicial a invertir puede parecer desafiante al principio, pero con la orientación y la información correcta, podemos aprovechar el potencial de generar rendimientos significativos que nos permita alcanzar nuestras metas financieras rápidamente. Ahora me doy cuenta de que invertir es una opción viable y una herramienta poderosa para alcanzar mis metas financieras a corto, mediano y largo plazo. A medida que continúo aprendiendo y ganando experiencia en el mercado de valores, estoy emocionada por explorar nuevas oportunidades de inversión que me sigan permitiendo construir un futuro financiero más sólido y seguro.

¿Es Seguro Invertir en el Mercado de Valores en la República Dominicana?

Por: Erika León – Email: eleon@cci.com.do
Subgerente De Contabilidad – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
30 de junio de 2024

La seguridad de invertir en el mercado de valores dominicano es una pregunta recurrente en conversaciones coloquiales en una gran periferia del país. Para comprender plenamente este aspecto, es esencial explorar tanto el funcionamiento del mercado como las instituciones que lo regulan y supervisan.

El Mercado de Valores: Definición y Representación Institucional

El mercado de valores es parte del sector financiero en un sentido amplio, y es el lugar donde se intercambian una variedad de instrumentos financieros, como acciones, bonos, fondos mutuos, entre otros, estos activos son negociados por inversionistas con el objetivo de obtener beneficios, ya sea mediante la compra a un precio inferior para vender posteriormente a un precio más elevado, o a través de la percepción de dividendos o intereses. En la República Dominicana, la Superintendencia del Mercado de Valores (SIMV) es la entidad encargada de regular, supervisar y promover este mercado.

La SIMV desempeña un rol fundamental en el diseño de normas tendientes a la protección de los inversionistas y en la preservación de la integridad del mercado de valores dominicano. Para lograrlo, establece y hace cumplir un conjunto de regulaciones destinadas a garantizar la transparencia, eficiencia y seguridad en todas las transacciones realizadas en el mercado. Estas regulaciones abarcan diversos aspectos:

Reglamento de Divulgación de Información (R-CNV-2016-15-MV): Exigen a las empresas emisoras proporcionar información detallada y veraz sobre su situación financiera, operativa y de gobierno corporativo, con el objetivo de asegurar que los inversionistas tomen decisiones informadas.
Regulaciones sobre Intermediarios Financieros: Establecen requisitos y estándares para los intermediarios de valores (puestos de bolsa) que operan en el mercado, promoviendo la fortaleza financiera y la idoneidad de sus directivos, así como una gestión adecuada de los riesgos. Este marco normativo se desprende de:

Reglamento para intermediarios de valores (R-CNMV-2019-21-MV)
Reglamento de Gobierno Corporativo (R-CNMV-2023-04-MV)
Reglamento sobre Gestión Integral de Riesgos para los Intermediarios de Valores (R-CNMV-2020-08-MV)

Protección de los Derechos de los Inversionistas: La SIMV vela por los derechos de los inversionistas, asegurando que reciban información clara y comprensible sobre los riesgos y beneficios de sus inversiones, y protegiéndolos contra prácticas fraudulentas o engañosas.

Reglamento para establecer y operar en el Mercado OTC y Sistemas de Registros de Operaciones sobre Valores (R-CNMV-2019-16-MV)
Reglamento para establecer y operar Mecanismos Centralizados de Negociación (R-CNMV-2019-17-MV)

Ley contra el Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo (No. 155-17): Implementa medidas para prevenir el uso del mercado de valores para actividades ilícitas, asegurando el cumplimiento de regulaciones internacionales en esta materia.
Supervisión y Cumplimiento: La SIMV realiza una supervisión continua para garantizar el cumplimiento de las regulaciones por parte de todas las partes involucradas en el mercado, aplicando sanciones en caso de incumplimiento.

Un aspecto fundamental para la confianza en el mercado de valores radica en la calidad y competencia de los profesionales que operan en él, una parte de ellos son:

Los Corredores de Valores, quienes desempeñan un papel crucial al guiar a los inversionistas hacia sus objetivos financieros, deben poseer una educación universitaria en administración, finanzas, economía o áreas afines, lo que les proporciona el conocimiento teórico necesario para comprender los entresijos del mercado financiero. Además, deben obtener una licencia que les permita ejercer dentro de un Puesto de Bolsa, lo que garantiza que cumplen con los conocimientos y requisitos legales y éticos para desempeñar su labor de manera adecuada.

Al exigir que los corredores de valores sean profesionales altamente calificados y acreditados, se fortalece la confianza de los inversionistas en el mercado de valores. Esto les brinda la seguridad de que están recibiendo un servicio de expertos capacitados que comprenden las complejidades del mercado y pueden ayudarles a tomar decisiones financieras informadas y acertadas.

Gracias a las regulaciones establecidas por la SIMV y a la presencia de profesionales calificados, invertir en el mercado de valores en la República Dominicana ofrece transparencia, integridad y eficiencia del mercado, beneficiando tanto a los inversionistas como al conjunto de la economía.

Análisis de Bonos Dominicanos

Por: Diego Fonseca – Email: dfonseca@cci.com.do
Pasante – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
21 de junio de 2024

El gobierno dominicano se ha visto con una deuda del sector no financiero público creciente, hoy en día equivalente al 45% del PIB del país, lo cual ha hecho que el gobierno necesite aumentar sus ingresos (Evolución de La Deuda Del SPNF). El presidente Luis Abinader ha comentado sobre sus intenciones de próximamente ejecutar la reforma fiscal, llamándola “una tarea pendiente,” (Mejía).

La inminente reforma fiscal de la República Dominicana en conjunto con el crecimiento económico y desarrollo del país han tenido efectos en el mercado de valores dominicano, especialmente en el precio y retorno de los bonos dominicanos.

Durante los últimos dos años, la diferencia entre el rendimiento de los bonos dominicanos en dólares estadounidenses y los “T-Bills” estadounidenses, ambos a un plazo de 10 años, ha ido disminuyendo rápidamente. La actividad económica de los Estados Unidos es determinante en los rendimientos de los bonos dominicanos, especialmente los que son emitidos en dólares, debido a su posición como la economía principal del mundo. Cuando se aproximan los rendimientos de bonos al valor de los rendimientos estadounidenses tiende a ser debido a un creciente nivel de desarrollo y seguridad económica. Por lo tanto, la reducción en la diferencia entre el rendimiento de los bonos dominicanos y estadounidenses se debe a los inversionistas en el mercado anticipando un incremento en la seguridad de los bonos dominicanos. Sin embargo, cuando se compara a la República Dominicana con otros países con economías y niveles de desarrollo comparables, resulta que la rapidez y el nivel de esta reducción puede que no sea apropiada.

El rendimiento de cualquier bono es determinado por el mercado, tomando en consideración un gran número de factores y riesgos; por ejemplo, cambios en tasas de interés y la solvencia del emisor. Estos riesgos son analizados por varias agencias de calificación crediticias, las cuales asignan una calificación crediticia a compañías y a países. Los Estados Unidos posee una de las mejores calificaciones, de AA+, lo cual significa que posee un riesgo muy pequeño de incumplimiento de sus deudas. Mientras tanto, la República Dominicana posee una clasificación de BB-, indicando un nivel de vulnerabilidad ante cambios económicos adversos. Similarmente, Colombia y Brasil tienen calificaciones de BB+ y BB, respectivamente, por lo tanto su nivel de riesgo es más comparable a la República Dominicana (Credit Ratings & Analysis for Financial Markets).

Arriba se visualizan los bonos a 10 años en dólares de los países mencionados anteriormente. Debido a sus niveles de riesgo, los bonos colombianos y brasileños tienen rendimientos más similares a los dominicanos.

Sin embargo, todavía podemos ver que los bonos dominicanos son los que tienen rendimientos más cercanos a los bonos estadounidenses, a pesar de tener la peor calificación de riesgo entre los tres países. Esto pudiera ser una indicación de que los bonos dominicanos están sobrevalorados, y debido a eso, invertir en bonos colombianos puede ser una decisión más lucrativa por el mismo o mejor nivel de riesgo.

Una explicación para los niveles de rendimiento de los bonos dominicanos puede ser la posibilidad de una reforma fiscal. Si el mercado anticipa la implementación de una reforma fiscal, eso se refleja en el precio y rendimiento de los bonos. Por lo tanto, el rendimiento más bajo de los bonos dominicanos puede ser debido al mercado anticipando una reforma fiscal, la cual pudiera incrementar la demanda para los bonos dominicanos debido a un menor riesgo de incumplimiento. Además, si la reforma fiscal busca reducir el déficit del gobierno a través de una disminución de gastos del gobierno, el gobierno redujera su endeudamiento a través de nuevos bonos gubernamentales, volviendo los bonos emitidos previos a la reforma más deseados. Por las mismas razones, si el gobierno balancea su presupuesto, el Banco Central es capaz de reducir las tasas de interés debido a la mejor situación fiscal del país, estimulando la actividad económica y la demanda por inversionistas de bonos dominicanos.

No obstante, estas posibles explicaciones de la reducción en el rendimiento de los bonos dominicanos asumen que la reforma fiscal es inminente y que será exitosa en su propósito de generar más ingresos para el gobierno y reducir el endeudamiento del mismo. El mercado ahora mismo asume que la reforma fiscal mejorará la calificación crediticia de la República Dominicana del nivel especulativo (es decir, por debajo del grado de inversión) actual a un nivel de grado de inversión, aumentando la demanda por los bonos dominicanos substancialmente. El economista Magín Díaz expresa este sentimiento, sugiriendo que la reforma fiscal pudiera ser más una “reforma parche,” (Díaz). Dado ese caso, la reforma no sería tan exitosa como anticipaba el mercado, y los bonos dominicanos bajarían de precio. Por lo tanto, es posible que el mercado no esté considerando de manera apropiada los riesgos relacionados con los bonos dominicanos, lo cual ha causado su sobrevaloración y rendimiento disminuido. Conclusivamente, debido a la clasificación de riesgo de la República Dominicana comparada a otros países de la región y la incertidumbre sobre cuándo y qué tan efectiva será la reforma fiscal del país, ahora mismo los bonos dominicanos no son de los mejores bonos para invertir dada la disparidad entre su nivel de retorno y el nivel de riesgo asociado. En el presente, invertir en bonos colombianos parece ser la mejor opción para minimizar riesgos y maximizar retornos.

Bibliografía

Bloomberg L.P. (n.d.). Junio 17, 2024 de SFU Bloomberg terminal. “Credit Ratings & Analysis for Financial Markets.” Fitch Ratings, www.fitchratings.com/. Accedido 19 Junio 2024.

Díaz, Magín J. “¿Por Qué El Pacto Fiscal Es Inviable?” Periódico elCaribe, 19 Junio 2024, www.elcaribe.com.do/opiniones/por-que-el-pacto-fiscal-es-inviable/.

“Evolución de La Deuda Del SPNF.” Inicio, www.creditopublico.gob.do/. Accedido 19 Junio 2024.

Mejía, Mariela, y María del Carmen Guillén. “Pasaron Las Elecciones; Ahora Corre El Reloj Para Una Reforma Fiscal.” Diario Libre, 20 Mayo 2024, www.diariolibre.com/economia/finanzas/2024/05/20/despues-de-las-elecciones-el-reloj-corre-para-la-reforma-fiscal/2727106.

Ciclos Económicos y sus Efectos sobre las Clases de Activos Financieros

Por: Gabriel Correa – Email: gcorrea@cci.com.do
Sales Trader – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
31 de mayo de 2024

Para cualquier inversionista que desee tener un manejo proactivo en la rotación y distribución de su portafolio de inversión, le es útil tener un entendimiento general sobre los ciclos económicos y cómo estos pueden afectar los retornos de las distintas canastas de activos. Hay dos fases principales representativas de estos ciclos, iniciando por el expansivo, caracterizado por un crecimiento sostenido de la actividad económica y el sector de empleos. Normalmente acompañado de políticas monetarias expansivas (disminución de tasa de política monetaria, disminución de encaje legal, etc.) y aumentos en préstamos o créditos. Posteriormente, pasando a una etapa contractiva o recesiva enmarcada por un desaceleramiento del crecimiento económico donde los Bancos Centrales pueden verse obligados a restringir su política monetaria disminuyendo los niveles de liquidez en el mercado, aumentando los tipos de interés y realizando emisiones de Bonos.

Tras entender los dos principales movimientos económicos, se aspira a identificar oportunidades para adquirir una ventaja en el manejo de portafolio y maximizar sus retornos. Para estos fines, lo inicial sería comprender, ¿qué activos tienden a beneficiarse de un mejor desempeño durante estos ciclos? Analizando esta interrogante con un ejemplo donde se simplifican los tipos de activos financieros a acciones, bonos y efectivo (o alternativas de inversión de corto plazo, como mutuos estructurados). Podemos considerar que bajo una fase expansiva, los activos con mejor desempeño serían las acciones, donde las facilidades de crédito y actividad económica promueven las ventas, por ende, muchas empresas y la cotización de sus acciones en el mercado bursátil se ven beneficiadas, en contraste a los activos de renta fija.

En el caso de períodos recesivos, esto puede llegar a ser más complejo de analizar dependiendo de la causante de la situación y los sectores que afecta. De forma general, se entiende que aquellos activos con menor riesgo como los bonos e inversiones de corto plazo tendrán un mejor desempeño dentro del portafolio, dado que estos períodos tienden a afectar el precio de acciones. Tomando estos dos escenarios en cuenta, la estrategia de un inversionista precavido es de anticiparse a estos posibles cambios en las perspectivas de los mercados, con el fin de mitigar riesgos. Por esto es aconsejable, que, aunque se tenga una preferencia en invertir en un segmento específico del mercado, ya sea de renta fija con bonos del Banco Central, Bonos del Ministerio de Hacienda etc. También es favorable que una porción de su portafolio contenga activos de renta variable como acciones, fondos y fideicomisos que puedan proveer resultados distintos y disminuir riesgos en el largo plazo. Un caso particular donde muchos individuos pudieron aprovechar estos movimientos económicos fue para finales del 2022 e inicios del 2023 donde los Bonos del Banco Central se habían colocado hasta un rendimiento de un 16%, mientras que los distintos títulos de renta variable se encontraban en momentos de alta volatilidad. En contraste, un movimiento expansivo fue anterior a esta subida de tasas de interés donde el Banco Central colocó su tasa de política monetaria en un 3%, y de esto se vieron beneficiados muchos activos de renta variable como el Fideicomiso de Rica que pasó de cotizarse de 106 DOP en el 2020 a 154 DOP en el 2022.

Finalmente, el inversionista que profundiza sobre los contextos económicos y busca manejar de manera proactiva su portafolio, acompañado de su ejecutivo de negocios, tiene las herramientas para aprovechar las oportunidades que nos brinda el mercado de valores y maximizar sus beneficios. Al continuar aprendiendo sobre los diferentes comportamientos de activos durante los ciclos económicos, se puede diseñar un portafolio de inversión diversificado y preparado ante los posibles escenarios a enfrentar, guiado de un equipo que les brinde el soporte necesario para cumplir las metas financieras establecidas.

Óptimo CCI: Ideal para Entrar al Mercado de Valores y Gestionar Liquidez Empresarial

Por: Danilo Alvarez – Email: dalvarez@cci.com.do
Gerente de Operaciones – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
30 de abril 2024

El dinámico mundo de las finanzas y la búsqueda constante de opciones rentables y eficientes impulsa la evolución y creación de productos innovadores como lo es el Óptimo CCI o Mutuo Estructurado, el cual representa una opción estratégica para aquellos inversores individuales y empresas que buscan adentrarse en el mercado de valores y al mismo tiempo optimizar la gestión de su liquidez.

Este tipo de transacciones se distinguen por ofrecer la colocación de fondos, a plazos deseados, con fechas específicas, a cambio de un rendimiento previamente acordado, estableciendo así una clara ventaja en la optimización de los recursos financieros comprometidos. Esta flexibilidad permite a las empresas e individuos la capacidad de gestionar sus recursos financieros con inteligencia y adaptabilidad.

El Óptimo CCI no solo sobresale por su flexibilidad en términos de plazos y conocimiento anticipado de los rendimientos que se van a recibir, sino que también se posiciona como una opción estratégica para la diversificación de portafolios, que en el entorno financiero actual, se valora como un principio fundamental. Esto porque al incluir este producto en la estrategia de inversión, se obtiene la oportunidad de mitigar riesgos asociados a la volatilidad natural del mercado.

CCI Puesto de Bolsa ofrece este producto en dos modalidades, una con rendimiento al vencimiento y otra con rendimientos periódicos, ambos con tasas atractivas, permitiendo a los inversionistas colocar los fondos a un plazo de inversión desde 30 hasta 360 días. Estos rendimientos dependen de las condiciones del mercado, las que ofrece CCI están siempre actualizadas en la página web.

En definitiva, el Óptimo CCI es una excelente opción para los que buscan adentrarse en el mercado de valores, y a la vez sirve como herramienta estratégica para manejar las finanzas con confianza y visión. Ciertamente una llave maestra para desbloquear oportunidades, gestionar riesgos y construir un futuro financiero más sólido.

El Tiempo: Un Aliado Decisivo para el Crecimiento del Capital

Por: Arturo Pichardo – Email: apichardo@cci.com.do
Gerente de Negocios – CCI Puesto de Bolsa, S.A.
31 de marzo 2024

Desarrollar una estrategia de inversión efectiva implica considerar diversos factores, como la tolerancia al riesgo, los objetivos financieros, la liquidez y, crucialmente, el horizonte temporal. A pesar de su importancia, con frecuencia, el miedo a lo desconocido, la falta de conocimiento y experiencias pasadas limitan nuestra visión más allá de lo que consideramos «controlable».

En muchos casos, los inversores principiantes comienzan con horizontes de inversión a corto plazo, buscando retornos inmediatos en fechas específicas. Aunque esto puede ser útil para objetivos concretos, no necesariamente contribuye al crecimiento sostenido del patrimonio a largo plazo, que debería ser el objetivo final de todo inversionista.

Al ampliar nuestros horizontes, nos brindamos la oportunidad de experimentar de manera controlada, utilizar diferentes instrumentos financieros y, sobre todo, enfocarnos en el aumento del capital en lugar de simplemente retirar ganancias. Un enfoque de inversión a largo plazo, respaldado por una cartera diversificada, ofrece ventajas significativas:

Crecimiento Compuesto: El poder del crecimiento compuesto significa que nuestras ganancias generan más ganancias, acelerando el crecimiento de la inversión con el tiempo.
Mayor Tolerancia al Riesgo: El horizonte temporal más extenso permite superar las fluctuaciones a corto plazo y posibles pérdidas, proporcionando una mayor tolerancia al riesgo.
Menos Preocupación por la Volatilidad: La volatilidad del mercado, ya sea en precios o tasas de interés, se vuelve menos significativa en un contexto de largo plazo.
Creación Sostenible de Capital: A medida que pasa el tiempo, estas inversiones pueden convertirse en una fuente significativa de riqueza y estabilidad financiera.

Al abrazar el tiempo como un aliado en nuestro viaje de inversión, podemos construir un patrimonio sólido y sostenible. Al mirar más allá de las fluctuaciones diarias y concentrarnos en el crecimiento a largo plazo, aprovechamos las ventajas del tiempo, transformando nuestras inversiones en motores de riqueza a lo largo de los años. La paciencia y la visión estratégica son claves para forjar un camino financiero duradero.