FIAB – La liquidez como tema de agenda
Por José A. Fonseca
martes 6, septiembre 2016
La Federación Iberoamericana de Bolsas celebra todos los años su asamblea y reunión anual en alguno de los países miembros, este año le tocó a la hermana república de Costa Rica organizar este evento donde se reúnen las bolsas de valores y algunos intermediarios de valores de Iberoamérica a discutir sobre temas relevantes para sus miembros.
Este año el tema más importante de la agenda es la liquidez, un aspecto de relevancia absoluta para los mercados de capitales, especialmente nuestros mercados que requieren hacer mejoras importantes en este asunto. Hemos tratado este tema en varios de los artículos anteriores, el desarrollo de nuestro mercado requiere como condición necesaria una mejora en los niveles de liquidez, en días recientes conversábamos con un importante e influyente ejecutivo de nuestro sector, y él comentaba que estaba tratando de realizar ciertas propuestas tendientes a mejorar los niveles de liquidez de nuestro mercado de valores, una semana después nos encontramos a la víspera de la inauguración de la 43º reunión anual de la FIAB y algunos de los temas son los siguientes:
1. La infraestructura de negociación requerida para mejorar la liquidez de los mercados de valores regionales.
2. Modelo iberoamericano para negociación de acciones de baja presencia bursátil (esencialmente el modelo de negociación de acciones ilíquidas.
3. El rol del gobierno en la liquidez de los mercados de renta fija
4. La información como dinamizador de la liquidez de los mercados regionales
5. La tecnología como elemento para impulsar la liquidez de los mercados de valores
Como podemos observar, el tema de la liquidez del mercado está muy presente y tiene ángulos y puntos de vista muy interesantes, el punto es que la lograr un mercado líquido requiere de un conjunto de acciones en sociedad público – privado que generarían nenormes beneficios a la sociedad en general.
Nuestros avances han sido sustanciales en materia de liquidez, podríamos analizar en artículo posteriores la hipótesis de que los aumentos de liquidez en el mercado de valores dominicano han contribuido a la bajada de los costos de financiamiento para el Estado y para el sector privado. Sin embargo, tenemos aún camino por delante, en artículos pasados nos referíamos a los “Creadores de Mercado” como agentes importantísimos en el aporte de liquidez, sin embargo, como vemos la FIAB introduce elementos adicionales que debemos considerar: La infraestructura de los mercados, es decir: ¿Cuales son las reglas de negociación? ¿La liquidación y compensación de los valores?, pero también otros asuntos muy importantes como el rol del Estado o la tecnología.
En quince días les relatare nuestras conclusiones de éste evento y los aprendizajes que podríamos capturar para nuestro mercado.